跌势猛烈，国内外棉花怎么了？

跌势猛烈，国内外棉花怎么了？

本周，期货圈内的口头禅是“你空了么？”

对于空头而言，本周是大赚的一周；对于多头而言，是最崩溃的一周。

就在周五，内外棉价共振，市场情绪悲观，郑棉主力上午一度逼近跌停，远月合约触及跌停，截至下午收盘，棉花跌超6％。棉花、棉纱期货日线均呈加速下跌态势。

国际棉花价格暴跌

究竟是什么原因导致国内外棉价急跌？

“从年度的角度来看，2022/2023年度全球棉花预计产增需减，供需将较上一年宽松，高价棉花有下行驱动力；从边际需求来看，美国服装需求有见顶迹象，东南亚5月份纺服出口环比下滑明显，纺纱利润的压缩使得国外纺企开机率下滑，也使得棉花价格承压。”中信期货棉花分析师吴静雯说。

值得注意的是，ICE期棉投机性净多单数量连续第六周减少。

吴静雯认为，国际棉价此前因“逼空拉涨”，主力合约从120美分/磅最高涨至155美分/磅。随着前期利多消息消化，宏观转空，需求增长乏力，高价受下游消费抑制，ICE期棉净多持仓持续回落，高价棉花面临较强下行压力。

供需双弱拖累棉花价格

“在整个宏观向下的大环境下，成本支撑失效，棉花价格将跌到实际需求出现，整个行业缺乏贸易商润滑，矛盾在于轧花厂高企的成本和下游疲软的需求上。”吴静雯说。

事实上，当前的逻辑是宏观面美联储加息节奏因通胀的加速而出现急剧变化，原本温和的加息预期被打破，快速加息加剧了对需求的抑制，市场出现恐慌。整个交易氛围因为宏观的转势而变化。

“当前交易逻辑变为，国内疫情后需求复苏被证伪，新疆制品出口受限，加息进一步抑制了全球的需求，弱需求和较强轧花厂的成本支撑之间的矛盾。在大环境已经发生巨大变化的情况下，成本支撑已经无法抵挡利空因素的集中爆发，最终形成负反馈。目前包括棉花在内的大宗商品整体进入消灭金融估值阶段，美元的升值进一步降低美元定价产品估值，直到出现实际需求为止。”吴静雯说。

“从大的周期视角来看，国储棉已经进入净收储周期。2014―2021年，中储棉净抛储达到1172万吨，已经超过上一周期的净收储量。为了保证对国内棉花市场的调控力度，中长期内，收储数量将远大于抛储数量。”吴新扬说。

在吴新扬看来，在前期内强外弱、价差走高的背景下，国储棉已经进行了一系列收储外棉的动作，不过量价未知。而目前在全球纺织服装消费见顶回落的行业周期下，国内棉纺产业链遭遇疆棉禁令的打击，国储调控手段可能在中短期发力，支撑产业链。一方面，为保障棉农种植利润，稳定籽棉价格，10月收购期间可以采取托市方式收储皮棉，稳定棉花价格和轧花厂心态。另一方面，为保障下游订单，可抛储前期在内外价差高企时期收储的外棉，满足纺织产业对非疆棉的需求。此外，国储正值库存低点，内外价差倒挂的形势下轮入新疆棉，可经济地实现补库需求。

对于后市，吴静雯认为，盘面快速大幅下行后，存在超跌反弹可能，但基本面需求偏淡，市场期待的托底政策也未看到，反弹上涨的因素缺乏，预计郑棉继续下探寻底，待情绪消化，盘面将止跌反弹。但总体来看，因宏观转差、需求偏淡，三季度棉价预计维持偏弱走势。

“维持全球棉花市场看空的长期观点。但对于国内棉花市场而言，国储棉调控的概率正在加大，在长期看空的趋势下，不应忽视国储调控对市场的影响，需把握价格节奏。”吴新扬说。

本文源自期货日报

今年棉花价格是多少？

近期，新疆棉花价格呈现走稳态势。2015年1月12-13日，南疆阿克苏、库尔勒等地皮棉2129级厂家提货价在13800-13900元/吨，3128级13500-13600元/吨，目前新疆皮棉1229级、2129级基本没有报价在14000元/吨以上的，而一些质量特别好、综合评级在1129级的皮棉价格为14200-14300元/吨，个别在14500元/吨。

据了解，已移库至山东、江苏等地的新疆棉3128级报价在14100-14200元/吨，2128级在14400-14500元/吨，而一些北疆地区的机采棉价格在13200-13300元/吨，与手摘棉的价差扩大200-300元/吨以上。一些内地用户反映，由于机采棉异性纤维、杂质多，纺40支以上纱支较为勉强，因此被大多数纺企“嫌弃”。

“新疆棉的这种稳定情况已经维持了20余天，我看这就是底部了。”13日，一位在新疆做生意的山东棉商老赵说，截至目前新疆地区基本存在三种价格：第一，兵团价格。由于其为公有制性质，规模大，大多挺价意愿较强。目前，个别师团手中的手摘棉3128、2129级价格分别为14500元/吨、14800元/吨，维持新棉上市时的水平，较市场价位高出800-900元/吨，目前的状态仍是“待价而沽”。第二，地方生产厂家。其报价跟随市场波动，出货心理较强。第三，手中握有较大量棉花的棉商、贸易商、轧花厂，目前库存压力较大，随着春节临近，回笼资金的愿望较强，个别存在降价心理。

新疆棉花价格虽然呈现稳定态势，但市场各主体的却依旧“焦虑”。首先，棉农均有清仓出货心理。截至1月中旬，新疆地区籽棉交售已完成90%以上，但仍有部分棉农尚未出售完毕籽棉。13日，南疆地区籽棉主流价格4.0-5.0元/公斤，较2014年12月中旬跌近1.0元/公斤。这引起棉农的一时观望心态，但随着年关临近，轧花厂又大多停收、停加工，棉农终于“坐不住”了。其次，轧花厂面临艰难选择。棉花卖还是不卖，卖？没啥利润；不卖？后期继续下跌怎么办。目前，新疆企业大多选择“存高售低”，即低价出售低等级棉，回笼资金还贷为主；暂惜售高品质棉，以“挺价”、“压红”为主。但也有市场人士表示，若近期皮棉行情仍未好转，不排除部分主体“抛售”高品质棉的情况发生。第三，内地棉商、贸易商大多已返乡。主要原因是对目前棉市行情“看不明、猜不透”，只能退避三舍。

至于新疆长绒棉，近期价格暂稳，但销售差强人意。13日，新疆阿瓦提县轧花厂137级提货价26500元/吨、237级26000元/吨；而内地山东、江苏一带137级仓库提货价在27200元/吨一线，237级26700元/吨左右。纺企以随用随买为主，难见大规模备货。市场认为，近期长绒棉或维持暂稳格局，这给炒作者当头一棒。

2.75元每市斤