棉花期货是最稳定的品种

棉花期货是最稳定的品种

棉花是我国最大的经济作物，是纺织工业的主要原材料。目前我国种植的棉花有两种：长绒棉和细绒棉，长绒棉只在新疆地区有少量种植，我国生产的绝大多数棉花为细绒棉。通常，我国棉花的质量检验是按照细绒棉国家标准GB1103－1999进行的，标准规定，检验棉花主要从品级、长度、马克隆值、回潮率、含杂率、危害性杂物等多个指标进行。

一、做一手棉花需要占用多少保证金呢？

以棉花期货价格13000元/吨为例，由于棉花交易单位是5吨/手，那么一手的交易额为65000元。

一般期货保证金为10%，那么占用的保证金约为13000（交易额）*5*10%=6500元/手



二、关于棉花的概述

1、棉花的生产

世界主要棉花生产国有中国、美国、印度、巴基斯坦、埃及、叙利亚等国，中国棉花产量占世界产量的20%左右，是世界第二大棉花生产国，仅次于印度，美国占据第三，也是世界上最大的棉花出口国。

我国适宜种植棉花的区域广泛，可划分为三大棉区：长江流域棉区、黄河流域棉区和新疆棉区，其中新疆、山东、河南、河北、湖北、江苏、安徽为我国棉花的主产省，产量约占全国总产量80%。

2、棉花的消费

棉花需求国主要是中国、印度、巴基斯坦等国。中国是世界棉花消费量最多的国家，约占1/3，其次是印度。我国和印度的消费量今年均呈逐年增长态势。随着我国纺织业的发展，近年来我国棉花消费量维持在800万吨以上，消费地较为集中，主要分布在山东、江苏、河南、浙江、湖北等，约占全国消费总量的66%。

3、棉花的进口

我国是世界上重要的棉花生产国和消费国，也是世界上有影响力的棉花进口国。由于我国纺织业的快速发展，国内棉花供不应求。

三、棉花的价格影响因素

棉花价格受到多方因素影响，大概有以下几类。

1、国际棉花市场供求情况及主要生产国的进出口情况

2、国际市场交易行情，如纽约商品交易所棉花价格

3、我国对棉花进出口政策及税率水平

4、我国棉花的生产和消耗情况

5、棉花行业的生产发展状况

6、自然因素：季节变动和气候变化

7、政策和政局的变动等

四、棉花的价格变化规律

1、棉花期货价格波动大

我国棉花产量高、价值高、商品率高；消费量大、进口量大、年产量变化大、价格波动也大。棉花期货价格具有对上述因素反映敏感、与现货价格关联度高、波动幅度大、波动频繁、与国际市场联动性较强等特征。

2、与国际期货、现货价格关联度高

棉花现货中可用于期货交割（货）的量大（大约为80％），且交割成本相对较低。因此，棉花期货价格具有与现货价格关联度高、理性程度高和可预期性强等大品种的特性。

3、影响因素多

我国棉花产业链长，进口量大，因此，棉花价格影响因素较多：天气、棉花长势、总量平衡情况、国家对棉花价格预测指导信息、金融政策、国家储备政策、进出口政策和数量、纺织业发展情况、国际市场供求情况、下一年度播种情况等，这些都为棉花期货价格的波动提供了题材，同时，也提供很多投资机会。

4、市场信息容易把握

我国棉花产销区相对集中，收集信息相对便利，所以，投入人力和物力收集棉花主产区和主销区的供求信息，及时了解国家有关棉花政策，投资棉花期货成功率很大。棉花期货潜在投资机会多，投资价值大，及时挖掘和发现有价值的棉花信息，客观、全面地分析棉花信息，把握棉花期货的投资机会，必将获取巨大的投资回报。

5、适宜广泛参与

棉花期货适宜套期保值的现货企业、机构投资者和中小投资者参与。从棉花价格走势来看，棉花价格波动频繁且剧烈，适宜套期保值者利用期货市场规避风险，同时棉花价格具有趋势性强，可预测性高的特点，尤其适宜于机构投资者进行长线投机。机构投资者可以通过棉花供求信息收集，以相对较低的成本，获取较高的投资回报。同时，棉花期货价格的影响因素多，对基本面因素反映敏感，波动频繁，投资机会较多，非常适宜于中小投资者进行短线技术性操作。

6 交易机会

目前棉花已经接近历史低点11000附近，届时可能有较大机会。

任何期货交易都会存在上涨或下跌的风险，只不过任何商品都会有底部支撑，不会一直保持稳定。

棉花价格涨至高位 短期或需回调蓄力

导语

自2020年3月份以来，棉花价格反弹幅度已超50％。随着纺织品服装需求边际增速放缓，原料价格推动型上涨传导受阻，棉花或将以时间换空间，回调蓄力并等待产销旺季到来。

6月份以来棉花价格进入加速上涨阶段，并于8月16日突破前高，其中棉花期货主力合约创下3年以来高位，直逼2018年6月份最高价19250元/吨，美棉主力也直逼2021年2月份高价95.6美分/磅。然而，当前下游市场处于淡季，原料价格持续上涨导致下游企业接单困难，部分织造、印染企业因亏损而限产。宏观经济指标也出现拐点迹象，大宗商品通胀的高点已现，经济将逐季放缓。

纺织业增加值增速放缓且不及平均水平

根据统计局最新数据显示，7月份规模以上工业增加值同比实际增长6.4％（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比2019年同期增长11.5％，两年平均增长5.6％。从环比看，7月份，规模以上工业增加值比上月增长0.3％；1-7月份，规模以上工业增加值同比增长14.4％，两年平均增长6.7％。具体到纺织业来看，7月份纺织业增加值同比下降1.0％，1-7月纺织业增加值同比增长6.6％。

近几年国内纺织业增加值增速与工业增加值增速变化趋势较为一致，二者相关系数为0.79。从二者走势图可以看出，2020年纺织业与整体工业同步稳步恢复。但进入2021年以来，整体工业增加值增速高开低走，其中纺织业增速较整体工业增加值增速平均落后8.54个百分点。

内消服装类恢复较好，但今年增速回落明显

从消费端来看，统计局最新数据显示，7月份 社会 消费品零售总额34925亿元，同比增长8.5％；比2019年7月份增长7.2％，两年平均增速为3.6％。其中，除 汽车 以外的消费品零售额31578亿元，增长9.7％。扣除价格因素，7月份 社会 消费品零售总额实际增长6.4％。

1-7月份， 社会 消费品零售总额246829亿元，同比增长20.7％，两年平均增速为4.3％。其中，除 汽车 以外的消费品零售额221631亿元，增长20.2％。

具体到纺织品服装领域， 社会 消费品零售总额与服装鞋帽、针纺织品类消费零售额相关系数0.85，相关程度较高。7月份服装鞋帽、针纺织品类消费945亿元，同比增长7.5％；1-7月服装鞋帽、针纺织品类消费7673亿元，同比增长29.8％。疫情后服装类国内消费恢复较好，但今年增速从3月份的69.1％下降至7月份的7.5％，降幅高达61.6％，且部分领域出现消费降级现象。

纺织品服装出口增速由升转降

根据海关总署统计，今年1-7月，全国纺织品服装出口1683.5亿美元，同比增长7.7％（以人民币计同比下降0.9％），增速较上半年下降4.4个百分点。其中，纺织品出口802.5亿美元，同比下降10.8％（以人民币计同比下降17.9％）；服装出口881.0亿美元，同比增长32.9％（以人民币计同比增长22.2％）。

7月当月，我国纺织品服装对全球出口282.7亿美元，同比下降9.5％（以人民币计同比下降18.1％）。其中，纺织品出口117.0亿美元，同比下降26.7％（以人民币计同比下降33.6％），但较疫情前（2019年）同期增长了8.6％。7月我国服装出口继续保持良好增长态势，当月出口额为165.8亿美元，同比增长8.3％（以人民币计同比下降2.0％），环比增长9.4％。

随着疫情好转，中国医疗用品出口快速下降，传统纺织品和服装出口增速仍保持单月正增长，但海运费和原材料价格上涨蚕食企业利润。据卓创资讯调研，部分产业链较全的纺织企业表示，虽然市场不缺订单，但原料及海运费价格持续上涨，订单加工利润微薄，企业开始有选择性地接单和生产，因订单下降明显，部分企业下属纱厂和布厂转产差异化产品，染厂部分停台，缝制厂也有不同程度限产。

纺织服装行业具有明显的销售周期。海关数据显示，中国纺织品服装出口一年内存在两个高峰，分别对应春夏装及秋冬装的出口高峰。相对应，服装生产的前端环节，如纺纱、织布、印染等，也存在明显的周期特征，时间相对提前。当前市场正处传统需求淡季，棉纺企业对原料普遍随用随采，部分企业翘首等待9、10月份订单放量。

短期棉花价格或将回调蓄力

综上所述，当下内外棉价格均至高位，但产业链传导不畅，纱布价格跟涨吃力，纺织产业链终端累库、限产情况再现。宏观面来看，中国在面临高温、暴雨以及部分地区局部散发的状况，国民经济主要指标同比增速有所回落，且受基数影响，全年来看主要经济增速可能会呈现前高后低的状况。美国失业率下降明显，在高通胀压力下，美联储加息预期升温，加之国际原油价格高位回落，短期谨防产业链负反馈引发棉花价格冲高回落。从更长周期来看，当下棉花正处于牛市，9、10月份需求旺季叠加新花抢收预期较强，棉花价格淡季适当回调蓄力之后，未来期现配合上涨幅度可能更为可观。

本文源自卓创资讯